Недавно на телеканале Fox News был показан в котором обсуждалась возможность того, что доллар США перестанет быть мировой резервной валютой, и что это будет означать для американцев. Тон материала предполагал, что “катастрофическое” падение доллара США не только возможно, но, скорее всего, неизбежно. Телеканал CNN в котором предположил, что США “поплатятся”, если “доминирование доллара” в мировой экономике значительно уменьшится.
Большая часть аналитических материалов подогревала страх общественности перед геополитической мощью Китая, а канал Fox не скупился на гиперболы в своих предсказаниях полного экономического опустошения в результате отхода от доллара в международной торговле и резервах.
CNN и Fox правы в том, что происходит все больше событий, которые указывают на постепенное снижение главенствующей роли доллара в мировой экономике, и что это может привести к серьезным экономическим проблемам для Вашингтона. События развиваются не так быстро, как предсказывают эксперты, но они развиваются, и если нынешние тенденции сохранятся, Соединенные Штаты окажутся перед лицом новой и продолжительной эпохи упрямой инфляции цен и ослабления геополитической мощи США.
Начало тренда?
Большая часть дискуссий вокруг падения курса доллара сводится к тому, что китайский ренминби (RMB, или юань) станет мировой резервной валютой. Однако доллар не будет заменен на юань в ближайшее время. На это есть много причин. Китай все еще контролирует движение капитала, его экономика не настолько открыта, как экономика США, а государственный долг США все еще выглядит менее рискованным, чем долг Китая. Тем не менее, мы наблюдаем растущую тенденцию во всем мире к отходу от доллара как главного фаворита среди валют, используемых для международной торговли.
Во-первых, это недавнее соглашение на саммите Россия-Китай о проведении торговых операций “между Россией и странами Азии, Африки и Латинской Америки”, как выразился Владимир Путин. Это стало бы значительным изменением статус-кво, в котором операции не в долларах составляют ничтожную часть международных торговых расчетов. Эта тенденция набирает обороты и в других странах. В прошлом месяце Китай и Бразилия, “заключили соглашение, которое позволит компаниям рассчитываться по торговым сделкам в собственных валютах, отказавшись от доллара США в качестве посредника”. В это же время “китайская национальная нефтяная компания CNOOC и французская TotalEnergies завершили первую в Китае сделку по продаже СПГ с расчетами в юанях”. Нефтяной гигант Саудовская Аравия также , что она готова открыть торговлю нефтью в других валютах, кроме доллара США, с перспективой принятия юаня.
Все это не угрожает немедленным падением доллара или его “крахом”. Роль доллара в мировой экономике по-прежнему огромна, и доллар остается самой используемой валютой. Это становится еще более очевидным, когда мы смотрим на то, насколько сильно доллар США — активах в иностранной валюте, хранящихся в резерве центральных банков. Эти резервы отчасти являются показателем того, насколько, по мнению центральных банков, доллары будут необходимы для участия в международной торговле.
Доллары по-прежнему составляют 58 процентов валютных резервов. Это намного больше, чем у валюты, занимающей второе место, евро, резервы в которой составляет всего 20 процентов. Все остальные валюты значительно отстают от него. Японская иена составляет около 5,5 процента всех резервов, а фунт стерлингов — менее 5 процентов. Юань находится на пятом месте — около 2,7 процента.
Хотя юань не может заменить доллар, общее движение в сторону от доллара — в пользу смеси других валют — действительно имеет место. Фактически, по состоянию на четвертый квартал прошлого года иностранные резервы в долларах были наиболее низкими с 1995 года, снизившись с 66 процентов резервов в 2014 году.
Почему статус резервной валюты имеет значение?
Статус страны, валюта которой является используется для обеспечения резервов во всем мире, дает как внутренние, так и международные преимущества режиму США.
С точки зрения внутренней политики, статус мировой резервной валюты обеспечивает больший мировой спрос на доллары. Это означает готовность иностранных центральных банков, корпоративных и частных пользователей впитывать доллары, даже когда доллар раздувается и теряет покупательную способность. В конечном счете, это означает, что американский режим может пойти на более серьезное, чем любая друга страна увеличение денежной инфляции, финансовые репрессии и долги, прежде чем инфляция внутренних цен выйдет из-под контроля. В конце концов, даже если центральный банк США (Федеральная резервная система) создаст 8 триллионов долларов в новых долларах, чтобы поддержать цены на американские активы, иностранные пользователи заберут эти доллары с внутренних рынков США, и это снизит инфляцию цен в США — по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Более того, тот факт, что доллар доминирует в глобальных торговых операциях, означает увеличение глобального спроса на долговые обязательства США. Или, доллар используется “по крайней мере в половине международных счетов-фактур — в пять раз больше, чем доля Соединенных Штатов в мировом импорте товаров, что стимулирует спрос на американские активы”.
В число этих активов входит государственный долг США, и это снижает процентную ставку, по которой правительство США должно платить по своему огромному долгу в 30 триллионов долларов. Это также снижает вероятность кризиса суверенного долга США. Внутри США резервный статус доллара приглушает инфляцию, снижает процентные ставки и позволяет увеличить государственные расходы.
На международном уровне резервный статус доллара дает правительству США множество преимуществ. Например, благодаря роли доллара в международной торговле и банковском деле американскому режиму гораздо легче накладывать экономические санкции на конкурирующие государства. Доллары занимают центральное место в системе Общества всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций (SWIFT), которая является основной сетью, через которую инициируются международные торговые операции. В последние годы контроль над SWIFT позволил США в значительной степени исключить Иран и Россию из международной банковской системы. США также часто угрожают санкциями ряду стран, которые не спешат признать главенство США во всех регионах мира. Этот контроль становится еще сильнее благодаря давнему соглашению, по которому нефтедобывающие арабские государства, в первую очередь Саудовская Аравия, используют доллары для нефтяных операций в обмен на определенные военные обязательства США. Эти так называемые нефтедоллары еще больше укрепляют доминирование США в геополитической сфере.
Часто обсуждение резервного статуса доллара создает ложную дихотомию между полным господством в мировой валютной системе, с одной стороны, и полным отказом от доллара — с другой.
Более вероятный сценарий заключается в том, что доллар значительно ослабеет, но останется в числе наиболее часто используемых валют. В конце концов, после того, как фунт стерлингов потерял статус резервной валюты в 1930-х годах, он не исчез.
Допустим, доллар США опустится до 40 процентов всех иностранных резервов и будет использоваться только в одной трети всех международных сделок, а не в половине, как сейчас. Это не обязательно уничтожит доллар или экономику США, но, безусловно, ослабит геополитические позиции американского режима. По мере развития глобальной инфраструктуры вокруг других валют режимам и частным фирмам будет все легче обходить санкции США. Возможно, более важным является то, что мир, менее насыщенный долларами, будет означать снижение спроса на американские активы, такие как государственные долговые обязательства США. Это означает более высокие процентные ставки для правительства США и меньшую возможность финансировать войны между избирателями за счет инфляции валюты.
Другими словами, даже ослабление глобального спроса на доллар ограничит способность американского режима разбрасываться своим весом на международном уровне. Вот почему в недавнем интервью Fox News сенатор США Марко Рубио что если другие страны будут использовать в торговле свои собственные валюты, “через 5 лет мы не будем говорить о санкциях… потому что у нас не будет возможности наложить на них санкции”.
Это не требует полного краха доллара. Это просто требует создания фреймворка для других валют. Это займет некоторое время, и некоторые попытки будут неудачными. Но эти фреймоврки создаются уже сейчас, и не все из них окажутся неудачными.
Как остановить откат от статуса резервной валюты
По очевидным причинам американский режим хочет сохранить нынешний статус доллара США. Если бы режим США был мотивирован на обеспечение экономического процветания и безопасности американцев, он мог бы легко это сделать. Все, что требуется, — это прекратить политику легких денег центрального банка США, снизить монетарную инфляцию и ограничить бюджетный дефицит. Это немедленно укрепит реальную и воспринимаемую ценность доллара и сделает его гораздо более привлекательным, поскольку он, как валюта, сохраняет свою ценность. Более того, американский режим сможет обеспечить дальнейшее широкое использование доллара, если перестанет использовать его для запугивания других режимов и ведения экономической войны против каждого режима, который раздражает внешнеполитический истеблишмент. Без использования доллара для внешнеполитических целей — особенно при снижении монетарной инфляции — существует очень мало мотивации для отказа от доллара в пользу других валют. В конце концов, большинство других режимов надувают свои валюты как минимум в той же степени, что и доллар, и точно та же осуществляют широкомасштабные расходы через бюджетный дефицит. Экономически доллар остается менее нестабильным, чем евро и иена. Однако до тех пор, пока Вашингтон будет продолжать использовать доллар в политических целях, у других режимов будут веские причины бежать из долларовой системы.
Трудно представить, как американский режим откажется от этого статус-кво в ближайшее время. Вашингтон пристрастился к расходам через дефицит бюджета, денежной инфляции и международному вмешательству. Это не прекратится до тех пор, пока внутренняя инфляция не станет политически невыносимой, а иностранные государства не закончат строительство путей отхода от долларовой системы.
Перевод: Наталия Афончина
Редактор: Владимир Золоторев
Райен МакМакен
 |
Сообщение опубликовано на официальном сайте «socialcreditsystem.ru» по материалам статьи |